Résumé
De récentes données mises en avant dans la présente étude expliquent pourquoi la gestion active des risques ESG extrêmes peut contribuer à générer des performances d’investissement durables sur l’ensemble d’un cycle de marché
- Les facteurs ESG interviennent le plus souvent lorsqu'un portefeuille s'oriente à la baisse, pas à la hausse.
- La capacité à éviter les fortes chutes des portefeuilles entraînées par les risques ESG contribue à obtenir des performances ajustées du risque de meilleure qualité sur l'ensemble du cycle de marché.
- Alors que l'accent placé sur les risques ESG extrêmes est important, le simple fait d’éviter les risques ESG n’est pas une formule magique pour réussir ses investissements.
- Une analyse propriétaire des risques et des rendements ESG intrinsèques est essentielle, étant donné que pratiquement aucun critère ESG n’est "tout noir" ou "tout blanc", mais qu'on observe plutôt des "nuances de gris".
- Il faut prendre des précautions significatives pour s'appuyer sur des notations ESG externes.
- La performance des indices d’investissement ESG est souvent dictée par des changements de facteurs non désirés.
- Les stratégies indicielles ESG passives et qui s’appuient sur des règles peuvent être remises en question.
- L'investissement ESG intégré actif semble bien positionné pour tirer parti d'opportunités d'alpha composé sur le long terme.
- Bien que l'effet sur les performances de l'engagement actif aux côtés des entreprises et de l'exercice du droit de vote soit difficile à quantifier à court terme, des données solides montrent qu'il ajoute de la valeur à moyen terme.
Cette étude apporte des éléments probants sur trois axes d'analyse ESG. Premièrement, nous étudions l'importance des facteurs ESG en matière de risque plutôt que de rendement. Ensuite, nous analysons le prisme que les investisseurs doivent adopter pour observer les risques ESG de portefeuille qui affectent la performance de leurs investissements. Enfin, nous évoquons la valeur ajoutée de l'actionnariat actif au travers de l'engagement auprès des entreprises et de l'exercice du droit de vote.
Les facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) sont de plus en plus considérés comme des éléments essentiels de la réussite ou de l'échec des entreprises. Les investisseurs prêtent eux aussi davantage d'attention aux facteurs ESG, car leur intégration aux décisions d'investissement peut contribuer à gérer les risques et à favoriser des performances à long terme plus durables. Certains législateurs, notamment ceux de l’Union européenne, prévoient même d'imposer à tous les fonds de gérer le risque ESG à l'avenir.
Avec ces nouvelles recherches, nous souhaitons répondre aux grandes questions que les investisseurs se posent sur l'intégration des facteurs ESG :
- Les facteurs ESG interviennent-ils le plus souvent en relation avec le risque baissier ?
- L'amélioration des facteurs ESG permet-elle d'augmenter la valeur d'un portefeuille ?
- Des règles d'investissement fiables existent-elles, comme l'orientation des portefeuilles en faveur de notations supérieures des risques ESG ?
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Gérer les risques extrêmes au travers d’un investissement ESG intégré actif |
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