De marché émergent à grande puissance mondiale
Ce siècle devrait être celui de la Chine – qu’il convient de considérer comme un membre innovant et à l’avant-garde de l’économie mondiale, plutôt que comme un marché émergent. Alors que le pays achève sa transformation économique, le moment est venu pour les investisseurs de repenser le rôle de la Chine au sein de leurs portefeuilles – quelles que soient la classe d'actifs et la région ciblées.
Si vous faites partie des nombreux investisseurs qui peinent à comprendre véritablement la région, nous pouvons vous aider. Chez Allianz Global Investors, nous disposons de l’expérience, des capacités analytiques et des connaissances permettant aux investisseurs de comprendre et d’investir dans ce pays dynamique.
L’attrait de la Chine : caractéristiques clés
La puissance économique et financière de la Chine s'est considérablement accrue ces dernières années.
- La croissance attendue pour 2021 se situe entre 8% et 9%
- La capitalisation du marché actions chinois a atteint environ 19 000 milliards de dollars, soit près du double de celle de la zone euro
- La Chine abrite aujourd’hui le deuxième plus grand marché obligataire au monde – environ 15 500 milliards de dollars
- Les marchés actions chinois sont parmi les plus liquides au niveau international, ce qui facilite les transactions
En tant que classe d'actifs, la Chine offre la profondeur et l'ampleur que recherchent de nombreux portefeuilles.
- Les actions sont cotées sur diverses places boursières – Shenzhen, Hong Kong, ou encore le STAR (équivalent du Nasdaq)
- Libellées en devise américaine ou chinoise, les obligations sont accessibles sur les marchés onshore et offshore
- Les marchés chinois affichent de faibles corrélations avec les autres grands marchés – ils évoluent fréquemment dans des directions différentes. Cela présente des avantages en termes de diversification
Accéder aux marchés chinois devient de plus en plus aisé pour les investisseurs hors de Chine continentale.
- Des réformes de grande ampleur ont simplifié le processus d'investissement, même si certains investisseurs externes doivent encore passer par des institutions qualifiées pour accéder à l'ensemble des opportunités
- Les indices boursiers et obligataires de référence ont régulièrement accru la part allouée à la Chine, reflétant ainsi son importance économique
- Les investisseurs peuvent toutefois envisager de dépasser ces niveaux d’allocation, sachant que la Chine représente presque 16% de la production économique mondiale
Investir en Chine : adoptez-vous la bonne approche ?
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Si vous n’êtes pas encore investi, il est peut-être temps de considérer la Chine comme une classe d’actifs à part entière – susceptible de justifier une allocation dédiée. Nos études montrent que même une allocation réduite aux actions ou obligations chinoises peut améliorer les couples rendement/risque.
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Si vous investissez en Chine, vous savez sans doute que certains des principaux indices de référence internationaux (les indices boursiers et obligataires auxquels de nombreux portefeuilles sont comparés) ont accru leur allocation à la Chine ces dernières années. Mais étant donné l’importance de la Chine au sein de l’économie mondiale, il est possible que les indices n’investissent pas suffisamment dans le pays. Vous pouvez dès lors envisager une exposition à la Chine supérieure à celle des indices de référence.
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Les investisseurs qui se contentent d’une gestion passive calquée sur les indices risquent de passer à côté de la valeur que peut générer la gestion active. Par exemple, les conflits commerciaux et les désaccords politiques ont ravivé les tensions entre la Chine et d’autres nations. Or les gérants actifs intègrent une gestion des risques renforcée pour chaque décision d’investissement.
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Les actions chinoises ont pris une part croissante au sein des principaux indices
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Chronologie de l’inclusion des obligations chinoises dans les principaux indices
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En savoir plus Pour en savoir plus sur la manière d’approcher les marchés actions chinois, lisez le document intitulé 10 choses à savoir sur les actions chinoises |
Bénéficiez de notre expérience en matière d'investissement en Chine
De nombreux acteurs ne sont pas encore familiarisés avec le marché chinois, ce qui renforce l'importance d'investir aux côtés d’un partenaire ayant une bonne compréhension de ce marché dynamique. La plateforme d’investissement d’Allianz Global Investors dispose d’importantes capacités analytiques, dont les analyses propriétaires de secteurs et de titres individuels fournies par notre équipe « sur le terrain » Grassroots® Research.
Focus sur la Chine
La performance d’une stratégie n'est en aucun cas garantie et reste exposée à un risque de pertes. Le présent document est proposé à titre d’illustration et ne doit pas être considéré comme une recommandation d’achat ou de vente d’un titre, d’une stratégie ou d’un produit d’investissement en particulier.
Grassroots® Research est une filiale d'Allianz Global Investors qui conduit des investigations spécialisées au profit de professionnels de la gestion d’actifs. Les données de recherche à partir desquelles les rapports de Grassroots® Research sont établis sont collectées par des prestataires externes indépendants dont la recherche peut, dans la mesure autorisée par la législation et la réglementation applicables, être rémunérée sous la forme de commissions générées par les transactions exécutées pour le compte de clients.
Infographie – sources :
1 https://www.emarketer.com/content/china-ecommerce-2020
2 https://www.statista.com/statistics/263770/gross-domestic-product-gdp-of-china/
3 https://www.statista.com/statistics/270183/countries-with-the-largest-proportion-of-global-gross-domestic-product-gdp/
4 www.worldstopexports.com
5. OCDE, AllianzGI Global Economics & Strategy
6. Organisation mondiale de la propriété intellectuelle. Données de décembre 2019.
7. Goldman Sachs, juillet 2020
8. Hurun Research Institute et Nikkei Asian Review, 2019
9. Belfer Center for Science & International Affairs
Internal
10. https://www.imf.org/en/Countries/CHN
11. Shenzhen Stock Exchange, Shanghai Stock Exchange, Hong Kong Stock Exchange, Bloomberg, Allianz Global Investors, au 31 décembre 2020. Les chiffres totaux sont fournis à titre de comparaison uniquement, les titres mentionnés étant susceptibles d’être cotés sur plusieurs places boursières. Les titres chinois offshore représentent des entreprises dont la société mère ultime est domiciliée en Chine. Les titres dont la cotation est suspendue, les fonds d'investissement et les unit trusts sont exclus.
12. AsianBondsOnline, données au 31 décembre 2020
Bloomberg, janvier 2019. Les prévisions sont par nature aléatoires et ne constituent pas un indicateur fiable de performances futures.
Le fonds est noté 5 étoiles par Morningstar à 3, 5 et 10 ans. Morningstar, Allianz Global Investors, au 31 mai 2020. Toutes les performances sont exprimées nettes en USD. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Les performances individuelles peuvent varier. La performance nette est exprimée, le cas échéant, en performance totale, incluant les dividendes et les intérêts, les produits à recevoir, les plus ou moins-values réalisées et non réalisées, nette des commissions de courtage, des frais d’exécution et des frais de conseil. Sauf indication contraire, les performances des indices sont exprimées en performance nette, tenant compte de la performance des cours et des revenus tirés des versements de dividendes le cas échéant, mais hors frais, commissions de courtage ou autres charges relatives à la gestion. L’indice de référence est le MSCI China A Onshore. Les données de compte mentionnées ci-dessus reflètent un portefeuille représentatif, sont communiquées exclusivement à titre d’illustration et portent sur un seul compte du composite. Les caractéristiques du portefeuille représentatif mentionnées dans le présent document peuvent différer de celles du composite ou de tout autre compte du composite. Pour les fonds, les ratios de participation à la hausse sont calculés en divisant, pour les mois où la performance de l’indice est positive, la performance mensuelle du fonds par celle de l’indice. De même, les ratios de participation à la baisse sont calculés en divisant, pour les mois où la performance de l’indice est négative, la performance mensuelle du fonds par celle de l’indice. Copyright ©2020 Morningstar Asia Limited (« Morningstar »). Tous droits réservés. Les informations ci-incluses : (1) sont la propriété de Morningstar ; (2) ne peuvent en aucun cas être reproduites ou distribuées (sauf (i) si accessoirement nécessaires lors de leur consultation en ligne, (ii) dans le cadre de l’impression de copies individuelles de pages web où elles apparaissent pour leur utilisation par des personnes autorisées à les consulter en ligne), ni adaptées de quelque manière que ce soit ; (3) ne sont assorties d’aucune garantie en ce qui concerne leur exactitude, leur exhaustivité ou leur actualité. Ces informations obtenues auprès de Morningstar vous sont fournies par Allianz Global Investors Asia Pacific Limited (« AllianzGI »), à vos propres risques. Vous reconnaissez que Morningstar et/ou AllianzGI ne sauraient être tenus responsables de tout dommage ou perte subi en lien avec l’utilisation des présentes informations et que vous ne devez pas vous y fier sans les avoir vérifiées de manière appropriée. AllianzGI vous informe que : (i) les informations fournies ne devraient pas constituer l’unique source conduisant à prendre une décision d’investissement ; (ii) aucune décision d’investissement ne devrait être prise en relation avec l’une quelconque des informations fournies, hormis sur les recommandations d’un conseiller financier ; (iii) les performances passées ne préjugent pas des performances futures ; et (iv) la valeur des investissements et les revenus qu’ils génèrent peuvent fluctuer à la hausse comme à la baisse.