Newsletter de l'équipe Conviction Equity - novembre 2025

27/11/2025

Interview d'Isabelle de Gavoty, Responsable de l’équipe Conviction Equity partage son expertise et ses ambitions pour la Stratégie Actions Conviction dans un contexte marqué par la durabilité, l’autonomie stratégique et l’adaptabilité. Avec un objectif clair : saisir les opportunités structurelles issues des mégatendances durables afin de créer de la valeur à long terme pour les investisseurs.

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Comment l’équipe Conviction Equity cherche à saisir des opportunités stratégiques - Interview avec Isabelle de Gavoty, CIO Actions Européennes ISR.

Q – Vous êtes devenue responsable de la stratégie Conviction Equity à partir du 1er juillet 2025. Comment s’est déroulée votre arrivée dans ce nouveau rôle ?

IdG – Mon arrivée a été grandement facilitée par une période de transition très constructive avec Catherine Garrigues, qui dirigeait auparavant la stratégie Conviction. Nous avons travaillé ensemble plusieurs mois avant son départ à la retraite, ce qui a permis une transmission fluide des savoirs, des outils de gestion et du réseau critiques pour la performance et la visibilité de l’équipe.
Ce passage de relais a également été rendu possible grâce à l’implication des équipes de distribution, de recherche impact et durabilité, des autres expertises actions et des fonctions support, qui ont joué un rôle clé dans cette intégration.

Q – Pouvez-vous nous en dire plus sur votre expérience avant de rejoindre AllianzGI ?

IdG – J’ai débuté ma carrière au sein de la société de bourse Wargny en tant qu’analyste spécialisée dans le secteur automobile, ce qui m’a permis d’acquérir une compréhension fine d’un secteur en mutation.
En 1998, j’ai rejoint AXA Investment Managers où j’ai passé près de 24 ans, occupant des fonctions variées : gestion de fonds small et mid caps européens et globaux, puis all caps France, avant de prendre la responsabilité de l’équipe de gestion actions à Paris et d’en devenir directrice adjointe. Cette expérience m’a donné une vision globale des marchés et une solide expertise en gestion active, avec une intégration active des enjeux ESG et impact.
En 2022, j’ai rejoint Mirova comme responsable de l’équipe thématique, approfondissant mon engagement pour l’investissement durable. L’intégration des critères ESG n’est pas une option, mais une exigence structurelle. Cette conviction est au cœur de mon rôle actuel chez AllianzGI, où je pilote la franchise Conviction Equity.

Q – Quelles sont, selon vous, les principales forces de la stratégie Conviction Equity ?

IdG – Elles reposent sur la diversité et l’équilibre, tant dans la composition de l’équipe que dans les portefeuilles. L’équipe : des gérants spécialistes des actions européennes et eurozone, aux expertises complémentaires, avec une parité hommes-femmes qui prend tout son sens dans toute équipe notamment de gestion.

La philosophie d’investissement :

Une forte orientation ISR : nos fonds mutuels sont tous classés Article 8 selon la SFDR.
Des portefeuilles diversifiés au niveau du style, croissance et value, des secteurs (sans exclusion a priori) et des zones géographiques.
L’adaptabilité : la gamme a évolué pour répondre aux besoins des investisseurs, avec la création d’une stratégie climat Climat dans le sillage de COP21 ou, plus récemment, la stratégie Autonomie stratégique, qui saisit les opportunités liées au contexte géopolitique.

Q – Comment voyez-vous évoluer la question de la durabilité sur le marché européen ? La politique anti-environnementale de Trump aux États-Unis risque-t-elle de freiner les investissements durables ?

IdG – Les tensions géopolitiques, la hausse des taux et l’arrivée de Donald Trump ont modifié certains paradigmes qui ont affecté plusieurs types d’actifs notamment ceux à duration longue (la croissance small cap, investissements durables pour en citer quelques uns). Mais les critères ESG restent essentiels pour la résilience et la gestion des risques à long terme. L’investissement durable n’est pas une tendance conjoncturelle, mais une discipline structurelle : il protège contre les risques systémiques, répond aux obligations réglementaires et capte les opportunités des transitions majeures.

En Europe, la réglementation (taxonomie, SFDR, CSRD) et les politiques d’engagement des investisseurs institutionnels renforcent la demande pour des solutions responsables, même en période de tension. Les critères de gouvernance et sociaux sont souvent des signaux faibles pour anticiper des changements stratégiques.

Enfin, les méga-tendances durables (transition énergétique, sécurité sanitaire, digitalisation, régionalisation des chaînes d’approvisionnement) restent des moteurs de croissance à long terme, que nous intégrons dans notre approche flexible et diversifiée.

Q – En Europe, la thématique de l’autonomie régionale prend de l’importance, portée par un rallye de la défense. Comment en tirer parti ?

IdG – Dans le contexte récent, L’Europe se trouve à un tournant décisif: la pandémie, la guerre en Ukraine et la recomposition des alliances commerciales ont accéléré la quête de souveraineté. L’autonomie stratégique influence désormais les politiques et les flux de capitaux, notamment en faveur de la Défense, secteur qui a longtemps souffert de sous-investissements.
Pour répondre à cette tendance, nous avons lancé une stratégie dédiée à l’autonomie stratégique européenne, investissant dans des entreprises clés pour l’indépendance technologique et industrielle : défense, protection des infrastructures, sécurité sanitaire, haute technologie (IA), transition énergétique et écologique.

Q – Vous avez une forte expertise sur les petites capitalisations. Comment voyez-vous évoluer ce segment en Europe ?

IdG – Après plusieurs années difficiles, 2025 marque un retour en grâce des small et mid caps, le MSCI Europe Small Caps ayant enregistré une hausse de près de 13 % à fin octobre¹. Les opportunités sont nombreuses² :

Autonomie stratégique : les small caps, bénéficient des plans de relance et des projets européens (défense, infrastructures).
Méga-tendances durables : transition énergétique, digitalisation, santé, qui favorisent l’innovation dans des niches industrielles.

Ces entreprises sont souvent agiles et bien positionnées pour capter la croissance liée aux transformations structurelles.

La stratégie Conviction Equity se distingue par son adaptabilité, sa forte intégration ESG et sa capacité à anticiper les tendances structurelles qui façonnent les marchés européens. Sous la direction d’Isabelle de Gavoty, cette approche flexible et guidée par la conviction vise à offrir une valeur durable aux investisseurs tout en s’alignant sur les grandes transformations sociétales et réglementaires.

* Les titres mentionnés dans le présent document sont cités à titre d'exemple uniquement et ne constituent en aucun cas une recommandation ou une sollicitation d'achat ou de vente d'un titre particulier. Ces titres ne feront pas nécessairement partie du portefeuille au moment de la publication du présent document ou à toute autre date ultérieure.
Les performances passées ne préjugent pas des rendements futurs. Les déclarations contenues dans le présent document peuvent inclure des déclarations relatives aux attentes futures et d'autres déclarations prospectives qui sont basées sur les opinions et hypothèses actuelles de la direction et impliquent des risques et incertitudes connus et inconnus qui pourraient entraîner des résultats, performances ou événements réels sensiblement différents de ceux exprimés ou sous-entendus dans ces déclarations. Nous n'assumons aucune obligation de mettre à jour les déclarations prospectives

1 Source : Bloomberg, au 31 octobre 2025
2 Ceci ne constitue pas une recommandation d’investissement dans un titre ou une stratégie.

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ADM 4744780

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