Des taux bas pour plus longtemps encore ? Comment obtenir revenu et croissance dans un contexte de rendements déprimés 

La politique monétaire a toujours été un moteur essentiel de la croissance économique et des marchés financiers. Mais l’approche des banques centrales a radicalement changé ces dernières années. Les taux bas sont désormais la norme et, si les taux à long terme pourraient augmenter légèrement dans un avenir proche, nous 8,5 chute vertigineuse des rendements des bons du Trésor américain à 10 ans ces 40 dernières années. 

Et cela n’est pas près de s’arrêter selon nous. À mesure que la reprise post-Covid se poursuit, les banques centrales se sont engagées à conserver une politique monétaire « accommodante » pendant une période prolongée, en maintenant des taux bas et un bon niveau de liquidité au sein du système financier. Lorsque l’on voit combien les gouvernements sont endettés et combien les marchés sont « accros » à l’argent bon marché, on comprend que les décideurs aient peu envie d’en changer. Dès lors, si l’environnement de taux bas devait perdurer, non pas pour longtemps, mais peut-être indéfiniment, quelles en seraient les conséquences ? Les banques centrales sont-elles réduites à servir les gouvernements à mesure qu’un nouveau « capitalisme d’État » s’installe ? Et les investisseurs dans tout cela, comment doivent-ils repositionner leurs portefeuilles face à l’environnement qui se dessine ? Comment obtenir des rendements plus élevés et de meilleures performances globales tout en gardant le risque sous contrôle ? Nous mettons à profit notre recherche propriétaire et les connaissances de nos experts pour répondre à toutes ces questions pressantes que se posent nos clients. 

Chine : comment investir dans la nouvelle locomotive économique 

La Chine est peut-être la seule grande économie à avoir rapidement rebondi dans le sillage de la pandémie de Covid-19. Parmi les nombreuses raisons qui expliquent ce redressement précoce, il y a surtout le fait que la Chine était déjà engagée dans une transformation économique à long terme, qui a porté ses fruits au lendemain de la crise. La Chine n’est plus le fabricant à bas coût de ce monde, elle a mis en place une stratégie de croissance à long terme qui sera alimentée par l’innovation dans la technologie, les données et la science. Et à mesure que son économie se développe, ses marchés de capitaux gagnent en maturité. Leur intégration au sein du système financier international comptera probablement parmi les changements structurels les plus déterminants des prochaines décennies. Si les actions chinoises A deviennent peu à peu incontournables dans les portefeuilles, les marchés obligataires se développent à bon rythme et renforcent l’attrait du pays pour les investisseurs en quête de revenu.

Du point de vue de l’investissement, la Chine reste une énigme pour beaucoup, mais ses marchés sont néanmoins profonds, diversifiés et dynamiques. Le moment est venu pour les investisseurs de repenser le rôle de la Chine au sein de leurs portefeuilles, quelles que soient la classe d’actifs et la région ciblées. 

Au-delà du climat : explorer les confins de l’investissement durable 

Au fil des ans, un nombre croissant d’investisseurs ont cherché à déployer leurs capitaux de manière durable. Cet engagement a pris des formes diverses, avec notamment l’intégration des facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) ou un engouement marqué pour les investissements « verts ». Aujourd’hui, on peut dire que la prise en compte de la durabilité – sous quelque forme que ce soit – est devenue une pratique courante pour les investisseurs et les gestionnaires d’actifs. L’intérêt croissant pour l’investissement durable ces dernières années a enfin permis de mobiliser d’importants investissements. La priorité pour tous les acteurs du secteur sera de s’assurer de pouvoir répondre aux attentes élevées des investisseurs en la matière.

Alors que de nombreux investisseurs ont pris la mesure de l’urgence climatique, notre approche nous pousse à outrepasser la pensée conventionnelle pour explorer les implications profondes des problématiques climatiques sur le plan de la biodiversité et des autres limites planétaires. Et à l’heure où les questions sociales agitent le monde, notre priorité va au « S » de ESG.

En d’autres termes, nous cherchons à explorer les confins de la durabilité pour nos clients, car le concept s’étend bien au-delà des produits individuels ou des classes d’actifs. Il fait partie intégrante de la manière dont nous menons nos activités et de notre engagement auprès des entreprises dans lesquelles nous investissons. Nous sommes à tout moment connectés à nos clients, à leur vision de la durabilité, et les aidons par exemple à cibler des performances orientées résultats qui s’accompagnent d’un impact mesurable. Pour ce faire, nous recourons entre autres à la finance de développement, qui favorise un capitalisme inclusif, tout en reconnaissant que la croissance économique et l’égalité des chances sont essentielles pour soutenir des progrès sensibles en matière de durabilité.

Nous mettons également à profit notre leadership dans ce domaine pour répondre aux questions que nos clients nous posent au quotidien. Comment puis-je décarboner l’ensemble de mon portefeuille ? Comment puis-je utiliser mon capital pour exercer un impact mesurable ? Comment puis-je soutenir les ODD de l’ONU ?